期貨基金，搶攻空頭市場

在台灣，股票型基金被普遍認為是一個只能做多的商品，當遇到股市回檔或是長期空頭的時候就只能挨著打，經理人操盤功力再厲害也頂多是縮小跌幅，卻不能將跌幅轉化為獲利的機會，不過，就在不久之後台灣也將推出期貨基金，這也讓避險商品又多一種選擇，而期貨基金早在國外已行之有年，2001~2008年之間期貨基金的規模由38億美元成長至2340億美元，主要還是因為「績效穩健」而吸引許多投資人。

什麼??有沒有看錯!!「績效穩健」，居然會跟一般人聯想的期貨不太一樣，不過，期貨基金看似風險大於股票型基金許多，但是，在2008年金融海嘯肆虐之下，多數的股票型基金都慘跌五六成以上，反倒是期貨基金「順勢」獲利，因為股票型基金只能做多，在空頭市場之下只有大虧跟小虧的差別，幾乎很難實現獲利，所以在空頭市場中期貨基金的風險反而小於股票型基金，只要經理人操盤得當，要順這波跌勢來獲利並不困難。

玩過期貨的人都知道，期貨最大的好處就可以可以多空兩邊賺，但最大的缺點則是有可能會被多空兩頭巴，期貨市場中約有85%以上的投資人無法實現穩定獲利的績效，下多單時走空、下空單時卻又走多，直至信心潰敗，而期貨基金的好處當然就是有專業的經理人幫你判斷多空趨勢，省下不少判斷的風險，而且期貨基金底下連結超過數十種以上的期貨商品，也達到避險的功能，也免去被嘎到畢業的風險。

說這麼多期貨基金的優點，那麼缺點呢??操作期貨最怕遇到盤整盤，多數的程式交易也是如此，出現盤整盤一般而言績效表現都不理想，期貨基金也有相同的罩門，交易成本的產生即是一種負擔，另外像是需額外抽取最高20%左右的績效費(有賺才抽)，還有波動程度的風險...等等，都是期貨基金較需要改善的地方。

隨著基金投資種類的多元化，未來投資人在選擇投資標的上勢必會遇到更多的問題，但不管如何，只要切記一句話，就是「不懂的東西不要碰，要碰就要先搞懂」，才不會受重傷之後才後悔莫及，再過幾個月國內取得頭香的國泰投信將發行第一檔的期貨基金(Man AHL組合期貨信託基金)，屆時勢必會展開一場期貨基金的熱潮。

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