股市總是率先反映未來的悲觀

應該很多人都常聽到這句話，股市總是先行反應未來的行情，那麼問題就來了，未來的行情怎麼去反應??這當然是由幾百萬的股民來決定的，這之中當然有看好也有看壞的，當對於未來經濟、景氣看壞的人多那麼股市當然就往低的地方走，反之，當對未來看好的人變多，那麼股市當然也會往高的地方走，直到下一次的循環出現。

那麼又有一個問題產生，數以百萬計的股民甚至是外資、法人、投信等，他們對於未來的看法怎麼去定奪，事實上並沒有所謂的答案存在，這也是為什麼股市的漲跌難以猜測的原因，但是可以確定一點，投資人對於未來的看好或是看壞並不單純因為經濟數據發布的影響，主要是投資人對於未來的展望，然後反映在股市上，所以說數據的展現只能說是印證投資人的心態，而不能看成股市漲跌的主因。

GDP下降、失業率上升..等都是顯示目前景氣衰退的狀況，但是股市反映出來的可能是半年後的事，也就是投資人的預期心理，以失業率來說，美國目前失業率已經攀升到6.7%，這是創下1993年以來的新高，但是股民的悲觀反映可能已經到預期失業率將達到9%，甚至可能達到1929年時「經濟大蕭條」時的狀況，但是在未來景氣可能沒有想像中的壞，雖然失業率仍高，但是投資人已經預期到情況已經開始轉好，股市便開始走揚。

以上是剛剛看到一篇報導的整理，內容主要當然是談到股市總是會率先反映利多、利空，原理雖然很多人都知道，但是身處其中實在很難不被氣氛所影響，報導中也提到股市總是在失業率飆升之前，股市就先出現復甦的走勢，並舉出1973-1976及1980-1984兩段經濟衰退時的失業率及S&P500走勢來做印證，發現當股市開始走高的時候失業率才攀升到高點。

最後，文中也提到一句蠻受用的話，「投資人的決定應該是取決於對未來經濟的看法，而不是依據現狀的慘況來做判斷」，一般散戶都是看到、聽到未來將會有多糟、多慘，而不管手中的股票是不是有繼續持有的價值、公司是否還有前景、未來的景氣的看法，就盲目的隨市場喊空喊多亂買亂賣，落的總是買高賣低，沒有自己的看法就會永遠成為被市場擺佈的人。

儘管回顧歷史在三四千點買進的人在未來幾年股市回升之後，獲利的機率幾乎100%，但是真正能看好一間公司、看好未來景氣依舊會回升的人實在很少，反而是七八千點以後一堆人會隨著市場炒熱而進場，然後跌回四五千點的時候又被一堆數據嚇到，而將手中的股票出脫，這對投資人來說並不是一個好的循環。

各項經濟數據僅供參考，別把它當成股市、股票走勢的主要依據，把股市顯示出一些復甦的訊息，列為參考依據還比較有意義。

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